公司成立于2003年，是国内定制衣柜年代的开创者和职业的先行者。2023年前三季度，完成盈余收入82.00亿元，同比添加3.36%，归母净利润抵达9.52亿元，同比添加18.54%。

  哀叹于保交楼方针的推动，商品房竣工体现较为平稳。但由于新房竣工端的消费需求传导至家居职业需求6-18个月的时刻，因而家具零售2023年内出现弱复苏。中研网估计，23年定制家居职业规划将达5,250.74亿元，同比添加11.14%。精装房浸透率改善为定制家居带来结构性时机，未来家装、家居消费需求或进入存量房年代。

  衣柜事务方面，2023年上半年，索菲亚品牌终端门店较上年同期添加116家，2022年单店提货额超越300万元，同比添加7.10%。橱柜方面，司米品牌战略调整成效初现，2022年，单店提货额为162.25万元，同比添加57.88%，转型整家战略的门店客单价抵达3.21万元。米兰纳品牌未来途径扩张具有空间，且依托于公司全面发力线年上半年，整装途径完成收入挨近7亿元，同比添加89.34%。针对整装途径公司将继续开辟协作装企，深化协作、加速全品类产品布局。

  在中性情形下，估计23-25年，公司EPS别离1.43元、1.66元、1.92元，对应PE估值别离为10.87倍、9.37倍、8.12倍。考虑到公司作为国内定制家居职业抢先企业，多品类、多品牌、全途径交融开展运营战略开端显效，中长期高水平开展可期，故初次掩盖给予“增持”评级。

  市场竞争加重、房地产职业回暖没有抵达预期、应收账款、收据没办法收回、原材料价格上涨。

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